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汽車板塊駛入熱點快車道 六股有望率先發力

所屬欄目: 要聞資訊    發布時間: 2018-09-25   文章來源:

[第01頁][][][][][] (原標題:消費回暖+估值觸底 汽車板塊駛入熱點快車道)
消費回暖+估值觸底 汽車板塊駛入熱點快車道
汽車消費觸底回升,行業估值修復在即。9月21日,受《關于完善促進消費體制機制 進一步激發居民消費潛力的若干意見》發布利好刺激,汽車板塊當天大漲3.33%,經過近一年回落后,汽車板塊釋放出久違的企穩回暖信號。據了解,當天這一漲幅僅次于銀行和,在申萬行業中排位第三。而9月中旬,汽車板塊剛剛創出四年新低紀錄。

政策春風給力
近日發布的《關于完善促進消費體制機制,進一步激發居民消費潛力的若干意見》指出,促進汽車消費優化升級。嚴格汽車產品質量監管,健全質量責任追究機制。鼓勵發展共享型、節約型、社會化的汽車流通體系,全面取消二手車限遷政策。實施好汽車免征車輛購置稅、購置補貼等財稅優惠政策。積極發展汽車賽事等后市場。加強城,市停車場和汽車充電設施建設。重點發展智能汽車等前沿信息消費產品。建立綠,色產品多元化供給體系,豐富汽車等綠,色消費品生產。

對此,業內人士認為,《意見》明確提出優化升級汽車消費,實施好汽車免征車輛購置稅、購置補貼等優惠政策,鼓勵智能汽車等新型汽車消費。智能與電動汽車消費有望進入加速成長期。《意見》明確提升農村居民汽車消費水平,將有力提振略顯疲態的汽車消費需求。汽車消費提質升級,智能與電動消費加速。居民收入持續提高,消費理念日趨成。熟,汽車消費進入提質升級時代。

分析認為,本次《指導意見》著重提出了要促進汽車消費優化升級,引導農村居民增加汽車消費等,通過刺激農村居民的汽車消費,有望打開汽車行業的全新增長點,刺激汽車行業增速迅速回暖,帶動行業估值快速修復。

伴隨上述政策利好出發發酵,上周五汽車股集體上攻,帶動汽車板塊“王者歸來”,成為少數幾個單日漲幅超過3%的板塊。而成分股中,、、聯袂漲停,、、、、等漲幅均在4%之上。

據了解,年初至今汽車消費有所放緩,行業銷量增速在7月和8月甚至出現了同比下滑的情況。受行業景氣度下滑的影響,當前汽車行業的PE(TTM)估值已從2017年初的20倍下殺至目前的15倍左右,目前行業估值已處于底部區間。

估值修復可期
當前,汽車行業子板塊中,汽車整車、汽車零部件、汽車服務、其他交運設備的最新市盈率分別為13.06倍、13.96倍、22.70倍和63.60倍,2012年6月至今中值分別為14.88倍、20.71倍、39.71倍和53.80倍。

財富證券據此分析,子板塊最新估值與汽車行業最新估值(14.13倍)比較,汽車整車和零部件板塊折價率為-8%和-1%,汽車服務、其他交運設備板塊溢價率分別為+61%、+350%,分別位于歷史估值溢價的后73%、0%、21%和67%。

同時,“整車板塊2012年6月至今的中值對汽車行業同期中值(18.74倍)的折價率為-21%,其余零部件、汽車服務和其他交運設備三個子板塊的溢價率分別為+11%、+112%和+187%。9月份汽車子板塊最新估值除汽車零部件、汽車服務板塊外均高于各自同期中值溢價率,表明汽車零部件和服務板塊已進入配置區間。”

與此同時,汽車正成為底部區間行業一抹亮色。中汽協數據顯示,汽車部分,8月份產銷量分別為9.9萬輛和10.1萬輛,同比增長分別為39%和49.5%。

從產銷數據來看,認為,8月銷量已超過產量,進入銷售旺季,預計相應的動力電池產業鏈產量將釋放。而且以往汽車的產銷9月開始進入旺季,中游電池廠商的產能利用情況在下半年也逐漸改善,未來有望強者恒強。

值得注意的是,本輪個稅改革將在10月正式實施。有分析認為,扣除三險一金后稅前月收入為14000元的居民在個稅新政下的月收入將至少提升930元。居民收入水平及購買力的提高,有助于釋放新增購車需求和換購需求,推動汽車市場增長以及行業估值回暖。

策略方面,民生證券認為,現階段,個股估值多處于歷史低位,看好業績確定性強且能持續增長的個股。整車板塊,合資自主新品周期延續演繹強者恒強、汽車領域領軍者;零部件板塊,推薦享受行業升級紅利,客戶資源優質,訂單保障性強的個股。

表示,本輪刺激消費的政策對整車企業均為利好,對于處于新產品周期的企業來說,其新產品周期有望與行業回暖共振,同時受益于行業估值修復+自身業績高彈性。整車企業首推上汽、,此外其他整車股的估值也有望得到修復。上游零部件企業同樣有望受益于下游整車產銷提升。(中國證券報) [第01頁][][][][][]
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